全球橡膠市場近期呈現出供需緊張的局面，原料供應的不足與下游輪胎企業需求的增長成為市場關注的焦點。盡管橡膠樹的產量通常在20年后才會下降，但目前全球主要產區的橡膠樹齡普遍低于這一年限，因此短期內供給端的壓力并未顯現。從3月底開始，國內橡膠市場已經進入去庫存階段，海外需求的回暖以及原材料價格的上漲，使得橡膠內外價差進一步擴大。
東南亞作為橡膠的主要產區，其產能周期的變化對全球市場有著重要影響。今年一季度，東南亞主產國陸續進入低產季，二季度更是低產季的高峰期，這直接導致了橡膠產量的減少。同時中國輪胎廠向東南亞轉移產能和擴建新廠，進一步增加了當地橡膠的消費量，使得出口總量出現季節性減少。
市場對于橡膠價格的預期同樣關鍵。自3月18日橡膠價格漲停后，市場經歷了一段持續的下跌期。當時市場普遍認為，隨著降雨的增加，干旱因素的消失將刺激橡膠供應的增長，從而影響價格的穩定。然而5月份之后，預期中的產量增長并未明顯出現，泰國原料價格反而上升，為市場提供了新的上漲動力。
在這種背景下橡膠市場的供需矛盾主要體現在高價是否能夠刺激供應的明顯增長。歷史數據表明，過去兩年間盡管泰國原料價格一直較高，但橡膠價格相較于其他工業品表現較弱。自2023年8月以來泰國原料價格的快速上漲并未導致橡膠價格的下跌，反而呈現出上漲趨勢，且漲跌周期較長。這表明在當前的長周期內，市場預期對行情的影響可能大于實際供需情況。
橡膠市場的供需緊張狀態預計將持續到6月中下旬，屆時上游原料的大規模上量可能會緩解市場壓力。同時下游輪胎企業的開工率維持在高位，汽車銷量的增長以及保稅區庫存的下降，都為橡膠庫存結構的優化提供了支持。短期內橡膠價格有望保持震蕩上行的趨勢。
